每周财经消息

【形势要点：中银预计中国一季度GDP增长5.2%左右】
3月30日，中国银行研究院在北京发布《2022年二季度经济金融展望报告》。关于全球经济金融形势，报告认为，2022年一季度，受疫情反复和俄乌冲突等因素影响，全球供需失衡问题加剧，货物贸易增速放缓，通胀水平显著抬升，经济复苏进程有所放缓。国际金融市场大幅动荡，美元指数波动走强，主要股市震荡下行，大宗商品价格屡创新高。展望二季度，全球通胀将继续上行，在低基数效应带动下，经济增速可能有所回升。主要经济体货币政策紧缩将加速流动性收紧，提高社会融资成本，进一步抑制投资和消费，全年看全球经济“滞胀”风险加大，国际金融市场将维持震荡走势。对于中国经济，报告认为，2022年前2个月，主要经济指标增长好于预期，这是稳增长政策效应显现的结果。但进入3 月以来，俄乌冲突升级，多国对俄各种制裁措施接踵而至，全球大宗商品价格迎来新一**涨，国内疫情多点快速蔓延，中国经济运行面临的困难和挑战明显增多，经济景气或将转弱。预计一季度GDP 增长5.2%左右。展望二季度，经济恢复势头能否持续仍有待观察，需要关注外部冲击、疫情发展、稳增长政策等三大关键影响因素。初步判断，疫情叠加收入增长乏力影响消费恢复，房地产投资增速将放缓，出口增速将逐步回落。但考虑到政策稳增长力度有望进一步加大，市场预期将趋于稳定，基建和制造业投资有望较快增长，高技术产业继续保持较高增速，这将有利于经济增长总体稳定。预计二季度GDP 增长5.1%左右，增速较一季度放缓0.1 个百分点左右。（LWHX） 回到目录


【形势要点：国内监管部门计划加强对直播行业的管理】
《华尔街日报》日前报道称，中国有关监管部门正计划对直播行业进一步加强管理。据中国互联网络信息中心的数据，中国大约有70%的互联网用户使用直播服务，其中包括社交媒体巨头字节跳动、快手和虎牙运营的直播服务；去年的直播受众超过7亿人。中国演出行业协会估计，2020年中国的直播行业规模高达300亿美元。然而，该行业经常出现不雅内容，并已引发欺诈和欺骗行为投诉。知情人士指出，中国政府对直播行业快速和相对不受监管的增长正越来越关切，互联网监管机构和中国文化部据称在去年年底就已开始收集业内人士和专家对拟议的直播行业新规则的反馈意见，这些规则旨在打击欺诈、手机成瘾和不健康在线消费。其中的焦点之一就是打赏消费，如快手的直播业务收入占其2021年总收入近40%，其中就包括用户用于打赏的付费。新规计划限制互联网用户在直播打赏方面的每日支出金额，也将对主播从粉丝那里获得的直播打赏金额设定单日上限。知情人士透露，相关部门正讨论把主播每天可以接受的礼物金额限制在人民币1万元。此外，监管机构还担心年轻人被丰厚的收入前景所吸引，从而渴望成为直播网红，这将与政府希望倡导的价值观相悖。不过知情人士表示，具体措施仍在酝酿之中，最终决定预计将由国务院做出。（RLLT） 回到目录


【形势要点：国内专家认为上海此轮疫情仍未看到拐点】
国内此轮多地疫情爆发，尤其是过去两年的防疫“优等生”上海出现爆发，引发国内外关注。有国内官方专家日前谈到上海疫情时表示：（1）上海防疫工作在过去两年非常不错，共计12次疫情都能在第一时间发现和应对，但此次疫情比较特殊且规模较大，行动不够果断，错过了最佳控制疫情的时机，呈现出遍地开花、大幅度增长的传播特征，目前控制困难，且尚未看到拐点。（2）让专家困惑的是，上海此次疫情无症状感染规模和比例特别高，且无症状感染数据转化为确诊数据的信息没有公布。（3）绝大多数病例总是在管控人群中发现，此次封控按浦东浦西划分片区的策略有待商榷，有专家认为，最佳做法应当是“一刀切”地全面限制人流。与其他城市相比，此次深圳在疫情没有失控的时候决策行动果断，在一周之内控制疫情，目前开始复工复产，深圳短平快的措施对经济影响最小。（4）专家认为，上海已经错过了控制疫情的最佳时机，目前需要将各项措施落实到位，逐渐控制疫情。（5）上海此次疫情外溢严重，对周边省份影响大。（6）上海这种体量的城市，达到医疗管理的极限取决于医疗人员数、ICU床位数等。至3月29日，上海病例已达到1.6万例，且仍在持续增长，已经难以应对，目前浙江、江苏等地均驰援上海。有专家认为，只要感染人数破万，都会对医疗资源造成很大的冲击，造成医疗挤兑，且只有医护人员超负荷工作才能渡过难关。（7）国内政策何时放开，取决于：不会出现规模性流行、不会出现规模性死亡。（LHJ） 回到目录


【政策：国常会提出用好政府债券扩大有效投资】
李克强主持召开国务院常务会议，部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长。会议指出，要咬定全年发展目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调结构、推改革，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。会议指出，用好政府性债券扩大有效投资，是带动消费扩大内需、促就业稳增长的重要举措。按照保持宏观杠杆率基本稳定的原则，今年新增地方政府专项债3.65万亿元。为加强周期性调节，去年底已依法提前下达1.46万亿元。下一步，一要抓紧下达剩余专项债，向偿债能力强、项目多储备足的地区倾斜。二要更好发挥专项债效能。坚持既利当前又惠长远，加大惠民生补短板等投资，支持新基建等增后劲上水平项目建设。坚持资金跟着项目走，加快项目开工和建设，尽快形成实物工作量。会议要求，统筹把握国债、地方债发行，防范债务风险。鼓励境外资金购买国债，落实好税收优惠。金融系统要保障国债有序发行，支持项目融资。会议决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。会议指出，水利工程是民生工程、发展工程、安全工程。今年再开工南水北调后续工程等一批已纳入规划、条件成熟的水利项目。全年水利投资可完成约8000亿元。从此次国常会透露的信息来看，目前稳增长的形势压力巨大，扩大政府性投资支撑经济增长越来越具有紧迫性。（LWHX） 回到目录


【政策：央行将推动结构性货币政策支持乡村振兴战略】
日前，中国人民银行印发《关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》。其中提出，加大对国家乡村振兴重点帮扶县等脱贫地区的金融资源倾斜。各金融机构要进一步细化针对脱贫地区特别是国家乡村振兴重点帮扶县的支持措施，在信贷准入、授权审批、资本计量等方面予以倾斜，保持脱贫地区信贷投放力度不减。国家开发银行、农业发展银行和国有商业银行要力争全年对全部国家乡村振兴重点帮扶县各项贷款增速高于本机构各项贷款增速。按市场化、可持续原则进一步加大对易地搬迁集中安置区的金融支持力度。做好脱贫人口小额信贷质量监测和续贷展期管理，推动符合条件的及时启动风险补偿，促进脱贫人口小额信贷健康发展。在提升金融机构服务乡村振兴能力方面，通知要求，强化货币政策工具支持。进一步优化存款准备金政策框架，执行好差别化存款准备金率政策，引导机构法人在县域、业务在县域、资金主要用于乡村振兴的地方法人银行释放更多资金投入乡村振兴领域。人民银行各分支机构要继续加强支农支小再贷款、再贴现管理，强化精准滴灌和正向激励功能，提高政策支持普惠性，适度向乡村振兴重点帮扶县倾斜，加大对县域法人金融机构支持力度。这也意味着央行将继续推动结构性货币政策的实施，加大金融机构服务乡村振兴的倾斜力度。（LWHX） 回到目录


【政策：央行货币政策强调加大实施力度】
中国人民银行货币政策委员会2022年第一季度例会于近日在北京召开。会议指出，当前国外疫情持续，地缘政治冲突升级，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。结构性货币政策工具要积极做好“加法”，精准发力，用好普惠小微贷款支持工具，增加支农支小再贷款，实施好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，综合施策支持区域协调发展，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持。深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，着力稳定银行负债成本，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业综合融资成本。维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。从会议透露的信息来看，货币政策宽松的力度在二季度将继续放宽，不仅结构性政策会加快推出，市场预期的降准和降低政策利率的可能性会增加。（LWHX） 回到目录


【形势要点：俄乌第五轮谈判取得部分建设性的进展】
当地时间3月29日，俄乌代表团在土耳其总统府伊斯坦布尔办公区举行第五轮谈判。谈判结束后，俄乌双方分别针对谈判内容召开了新闻发布会，谈到如下五个问题。（1）关于是否成为中立国。俄罗斯代表团团长梅津斯基表示，乌克兰提议在国际法律保障下成为永久中立不结盟无核武器国家，还列出了对乌克兰给予安全保障国家的建议名单。乌克兰总统办公室顾问波多利亚克表示，安全保障国需提供军事支持，在此情况下，乌克兰可以成为一个中立国。乌克兰目前无法就安全保障问题和俄方达成一致。如果安全保障国确保俄罗斯撤军，乌克兰可以讨论其他议题。（2）关于军事行动。梅津斯基表示，俄罗斯正采取两个步骤来缓和与乌克兰的冲突。另外，俄国防部决定数倍减少在基辅和切尔尼戈夫方面的军事行动。波多利亚克表示，非常重要的问题是停火，以解决所有积累的人道主义问题，需要立即解决。对此的谈判正在进行中。（3）关于乌克兰加入军事联盟。梅津斯基表示，乌克兰放弃加入任何军事联盟。波多利亚克表示，有了安全保障，我们不会成为军事组织的一员。（4）关于乌克兰加入欧盟。梅津斯基表示，俄罗斯不反对乌克兰加入欧盟。波多利亚克表示，乌克兰加入欧盟不能有任何的障碍。（5）关于两国领导人会面。梅津斯基表示，俄乌总统的会面可以与两国外交部草签和平条约同时进行。如果我们在签订条约工作上快速推进并达成相互妥协，则和平将会更早到来。波多利亚克表示，希望两周内能达成协议，希望两国领导人能够会面。与过去相比，本次谈判取得了部分建设性进展，但离能够签署协议的共识还相差很远。（LHJ） 回到目录


【形势要点：上海疫情管控再度给全球供应链带来挑战】
自此前深圳因疫情恶化实施一周的城市封闭政策后，上海在3月28日起也进行了类似的封闭式管理，首先从浦东地区开始。上海是世界最大贸易口岸城市、最大集装箱海港和第三大国际空港；浦东则是上海外贸进出口最重要的地区，聚集了浦东国际机场、洋山港、外高桥港、外高桥保税区等重要口岸。国家统计局的数据显示，上海在2020年对亚洲、美国、欧洲的出口额，以及占全国总出口比重分别为：亚洲2307亿美元，18.7%；美国1143亿美元，25.3%；欧洲1198亿美元，22.4%。上海国际港务集团表示，封锁期间港口将正常运营，所有港口生产单位提供24小时服务。但封锁政策对陆运有较大影响：卡车司机必须提供封锁期间之前48小时内阴性检测结果，多个外地进入的高速公路入口也被封锁。英国物流服务商Woodlands Group称，邻近省份的卡车在前往上海港的途中被迫折返或滞留，影响港**货，进而迫使航运公司调整服务，整个国际供应链都将受到冲击。在封锁之前，彭博社的数据显示，3月23日上海-宁波-舟山港口地区已滞留集装箱船188艘，相对2月初的105艘增长了80%；封锁后，拥堵情况预计会进一步恶化。居家办公令也给国际生产商的业务带来损失，例如，特斯拉上海工厂已计划暂停四天的生产活动，按其二月的产能估算，将减产8000多台车，影响了全球的产品交付。（LWXS） 回到目录


【形势要点：海外媒体高度关注上海对疫情“分区防控”做法】
3月28日5时起，上海市以黄浦江为界分区分批实施核酸筛查，这种做法引起了众多海外媒体的高度关注。《南华早报》对此表示，上海从本周起封控该市的大片地区，以遏制疫情的蔓延，“这是一个重大转变”。美联社报道称，上海宣布分两次封控和解除封控的日期，是中国封控做法的进一步完善，“以前的全市封控是一刀切的”。美联社还提到了上海乃至中国内地采取紧急措施的一个关键因素，即尽管中国的疫苗接种率高达87%，但在感染病毒后更容易患重病的老年人中，这一比例要低得多。《**》称，近半年来中国政府曾对西安、深圳等城市实施过封控，作为其“动态清零”措施的一部分，而上海此前从未在全市范围内实施过封控，目前的措施“已接近这一程度”。报道称，上海的防疫政策被誉为“精准防疫”，即“在控制病毒的同时最大限度减少经济代价”。英国“天空”新闻网指出，“中国需要时间——在老年人中开展大规模疫苗接种运动、建设足够医疗设施和完善检测能力”，“上海目前的政策是试图为这座城市争取这段时间”。BBC也表示，上海是中国的商业之都，是中国最大的城市，但现在是受疫情影响最严重的地区之一，“这次封控的交错方式意味着在任何时间段内，这座城市都有一半保持运转”。路透社对此指出，从3月28日上海和香港股市的表现看，“金融市场交易受封控影响不大”。（LLLT） 回到目录


【政策：中央提出推动信用体系建设促进金融服务实体经济】
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。意见提出，以坚实的信用基础促进金融服务实体经济。创新信用融资服务和产品。发展普惠金融，扩大信用贷款规模，解决中小微企业和个体工商户融资难题。加强公共信用信息同金融信息共享整合，推广基于信息共享和大数据开发利用的“信易贷”模式，深化“银税互动”、“银商合作”机制建设。鼓励银行创新服务制造业、战略性新兴产业、“三农”、生态环保、外贸等专项领域信贷产品，发展订单、仓单、保单、存货、应收账款融资和知识产权质押融资。规范发展消费信贷。加强资本市场诚信建设。进一步夯实资本市场法治和诚信基础，健全资本市场诚信档案，增强信用意识和契约精神。压实相关主体信息披露责任，提升市场透明度。建立资本市场行政许可信用承诺制度，提高办理效率。督促中介服务机构勤勉尽责，提升从业人员职业操守。严格执行强制退市制度，建立上市公司优胜劣汰的良性循环机制。加强投资者权益保护，打造诚实守信的金融生态环境。强化市场信用约束。充分发挥信用在金融风险识别、监测、管理、处置等环节的作用，建立健全“早发现、早预警、早处置”的风险防范化解机制。支持金融机构和征信、评级等机构运用大数据等技术加强跟踪监测预警，健全市场化的风险分担、缓释、补偿机制。坚持“严监管、零容忍”，依法从严从快从重查处欺诈发行、虚假陈述、操纵市场、内幕交易等重大违法案件，加大对侵占挪用基金财产行为的刑事打击力度。健全债务违约处置机制，依法严惩逃废债行为。加强网络借贷领域失信惩戒。完善市场退出机制，对资不抵债失去清偿能力的企业可依法破产重整或清算，探索建立企业强制退出制度。意见提出，统筹抓好社会信用体系建设示范区创建工作，重点在构建以信用为基础的新型监管机制、信用促进金融服务实体经济、完善信用法治等方面开展实践探索。（LWHX） 回到目录


【政策：发改委提出推动REITS发行加大盘活存量资产力度】
国家发展和改革委员会3月28日发布通知称，加大盘活存量资产力度，推动更多符合条件的存量项目发行基础设施REITS，打通投资退出渠道，提升企业参与基础设施建设的积极性。优先支持具备持续盈利能力的存量项目开展政府和社会资本合作（PPP），发挥社会资本专业优势。发改委官网刊登“关于进一步做好社会资本投融资合作对接有关工作的通知”称，对盘活存量回收资金投入的新项目，要加强投融资合作对接，鼓励金融机构加大支持力度，推动加快项目前期工作，促进项目尽快开工建设。在开展投融资合作对接过程中，要坚持新建和存量并重，积极选择适宜盘活的存量项目，通过产权交易、存量和改扩建有机结合、挖掘闲置低效资产价值等多种方式予以盘活，吸引社会资本参与。要积极向股权投资机构、政府产业投资引导基金等推荐尚有资本金缺口的重点项目，引导加强权益性融资，鼓励以投贷联动等方式支持项目建设。中国监管层日前发文拟推动基础设施REITS扩募并加速保障性租赁住房REIT落地。分析人士认为，扩募机制的推出将使得优质的资产运营方可以增发份额以收购资产，形成投融资的良性循环，并促进REITS的产业化发展。出于对房地产市场“过热”的担心，监管方面一直对于REITS产品抱有谨慎的态度。但随着形势变化，REITS产品在试点的基础上的发展已经表明，其在盘活存量资产中的巨大作用。未来REITS将成为地方推动基建投资的主要模式之一，国家发改委的新政策表明监管层面对这一金融产品的态度正发生改变。（LWHX） 回到目录


【形势要点：机构认为人民币汇率应对市场调整保持弹性】
中银证券全球首席经济学家管涛近期表示，汇率灵活性要做好迎接金融开放大考的准备。近年来中国加快金融市场开放，吸引了大量外资流入。到2021年底，境外持有境内人民币金融资产10.83万亿元（折合1.70万亿美元），其中分别持有股票、债券3.94万亿和4.09万亿元。管涛表示，今年2月份，境外净减持境内人民币债券803亿元，其中净减持人民币国债354亿元。当月，银行代客跨境证券投资涉外收付、涉外人民币收付，以及银行结售汇均由上月顺差转为逆差。3月份，外资减持扩大到了股票资产。到25日，陆股通项下累计净卖出636亿元。这导致CNH相对CNY持续偏弱，带动3月中旬以来在岸人民币汇率中间价和收盘价一举抹去年内所有涨幅。他表示，任何资本流动冲击都是从流入开始的，没有前期的大规模流入就不会有后期的集中流出。如果因为某种原因，外资集中抛售人民币金融资产，势必会引起境内股债汇市的连锁反应。最近的金融市场波动只是一次预演。有人建议，外资减持时要保持汇率稳定，避免出现“外资减持—汇率贬值”的螺旋。然而，如果放弃发挥汇率浮动吸收内外部冲击的减震器作用，就要消耗外汇储备支持外资高位套现离场。鉴于人民币贬值是外资减持的结果而非原因，若不能立即解决外资所担心或关心的问题，估计即便汇率稳住了，短期内外资也不会回来。同样的，若股市下跌是外资减持造成的，靠稳汇率也不能解决股市的问题。管涛称，更关键的问题是，僵化的汇率安排与扩大的金融开放是危险的政策组合。1992年欧洲货币危机都未能逃出这个魔咒。（LWHX） 回到目录


【形势要点：国内疫情防控处于局部吃紧状态】
国内新冠疫情防控进入比较吃紧的状态。据国家卫健委数据，3月27日0-24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例1275例。其中境外输入病例56例，本土病例1219例（吉林1086例，其中长春市706例、吉林市367例；上海50例）。当日新增治愈出院病例1097例，解除医学观察的密切接触者26867人，重症病例较前一日增加5例。截至3月27日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例27745例（其中重症病例58例）。值得注意的是，近期国内无症状感染者大增。3月27日0-24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者5134例，其中境外输入138例，本土4996例；其中，上海市3450例，分区来看，浦东新区1420例、闵行区596例、徐汇区274例、嘉定区249例、崇明区237例。吉林省无症状感染者907例，其中吉林市571例、长春市330例。鉴于无症状感染者数量增加，上海市已经实现了“半城封控”状态，从今天（3月28日）至4月1日，对浦东地区进行封控。虽然从重症率、病死率等指标来看，这一轮疫情并未带来显著的后果，但以“动态清零”的标准来要求，目前国内的多地疫情爆发，在局部地区（如上海市、吉林省）已经处于吃紧的状态。另外，为应对疫情防控影响企业，上海市今天召开市政府常务会议，要求在退税减税、降费让利、房租减免、财政补贴、金融支持、援企稳岗等方面出台实施助企政策，企业有什么困难就解决什么困难。（LHJ） 回到目录


【形势要点：国内数千亿可再生能源补贴欠账有望今年补齐】
国家相关部门正在着力解决长期以来的可再生能源补贴拖欠问题。根据业内分析，可再生能源补贴拖欠问题一直较为严重。一方面是因资金来源不能满足补贴需求，另一方面是由于可再生能源发展基金未能足额征收。其中重要的因素在于，自2006年《可再生能源法》实施以来，我国通过征收可再生能源电价附加的方式筹集资金，谋求对可再生能源发电上网电量给予电价补贴。但伴随中国可再生能源装机量的高速增长，电价附加征收标准甚至多次上调，这项收入仍难以覆盖存量滚动的可再生能源补贴。补贴大量拖欠对国内绿电运营商的现金流产生了较大的影响，一方面要继续支付之前的投资利息，另一方面运营商的持续扩张能力也受到了损害，新能源企业近年来频繁出售电站资产与此不无关系。据国内多家媒体报道，目前主管部门正在就可再生能源补贴欠款事项进行系统性清查，3月底前将完成企业自查。预计最快一个季度，主管部门将对上述企业清查完毕，此后国家将一次性发放历史拖欠补贴。综合各项因素，业内粗略测算，截至2021年底补贴拖欠累计达4000亿元左右。而2022年中央政府性基金预算支出8071.34亿元，较2021年增长4068.03亿元，对此甚至有机构指出，此次中央增加的4000亿元增量中，可再生能源有望成为支出的重点。（RLLT） 回到目录


【形势要点：防疫停产可使特斯拉上海工厂损失8000台产能】
因奥密克戎变种病毒迅速蔓延，中国正在经历自2020年最初几个月以来最严重的新冠疫情。上海市政府3月27日宣布，从3月28日开始分两个阶段实施封控，进行大规模排查应对新冠病毒的快速传播。在封控区域内，住宅小区实施封闭式管理，所有人员足不出户，除公共服务类企业之外，所有企业和工厂将暂停生产或居家办公，封控区域内暂停公共交通。彭博社援引知情人士消息称，受到上海防疫政策影响，特斯拉计划于3月28日起暂停其位于上海的超级工厂生产活动，持续至少一天。随后，路透社称，特斯拉的停产将持续四天，并已通知工人和供应商。特斯拉上海超级工厂是中国首个外商独资整车制造项目，也是特斯拉首个在美国以外的超级工厂。该厂位于上海临港重装备产业区，其规模超过1200亩（逾86万平方米），包括整车生产区、试验区、零部件生产区及联合厂房（维修车间）等四个区域，其2021年预计年总体产能为45万辆。中国乘用车市场信息联席会（中国乘联会）最新数据显示，仅在2月份，特斯拉就通过上海工厂交付了56515台电动车，其中国内市场23200台，出口33315台。以此为基础估算，这意味着特斯拉上海超级工厂在停产的四天里每天将损失约2018台车的产出，四天共损失8000多台车。（LLMY） 回到目录


【关键判断：中美审计监管有可能以折中方式达成合作】
对于引发市场关注的中概股中美审计监管问题，近期出现了一些正面迹象。据报道，在中国**3月27日举行的一场视频交流活动中，针对中美审计监管合作事宜，一位接近监管部门的业内人士称，“应当说，中美双方监管机构都充分知悉对方关切，正在相向而行，努力寻求解决问题的方案，以尽快实现有效、可持续的合作。这符合两国资本市场和全球投资者的最大利益。”中国**未透露与美国监管机构就中美审计监管合作谈判的细节，但表示双方都展示了解决问题的积极意愿和务实态度，近段时间持续进行高效、坦率和专业的磋商。这与美方近期披露的信息是一致的。有市场人士表示，近几个月中美双方监管机构的良好互动，有望打破审计监管合作的长期僵局，相信双方监管部门有能力从专业角度尽快达成合作安排。此外，中国**提醒，近期一些并不掌握实际情况的媒体对双方合作的细节和走向有不少主观臆测，给市场预期造成了不必要的干扰，希望市场人士以双方监管部门公开披露的信息为准，不要盲目跟风。安邦智库（ANBOUND）的研究人员认为，判断一项政策的走势，要看“三个基本”：基本环境、基本逻辑和基本趋势。我们倾向于认为，中美审计监管有可能以某种折中方式达成合作。审计监管的实质是“审计权”和“监管权”，监管权归资本市场管理机构，在哪里上市就应该归哪里管；审计权，既可以上升为“审计主权”，也可以视之为某种“专业行政权”。如果上升为“审计主权”，政治色彩强，让步空间小，解决起来不易；如果从“专业行政权”出发，达成折中的可能性要大得多。国务院金融稳定委日前召开专题会议时提出，对于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。在地缘政治主导的世界里，保留合作关系很重要，中美合作是复杂的大系统，双方达成审计监管合作，这是双赢，而且对中国的好处更大。（AHJ） 回到目录


【政策：北京等多地制定地方金融监管规则】
北京市地方金融监督管理局官网近期接连发布了对辖内典当行、商业保理公司、区域股权市场和交易所等五类地方金融组织管理办法的征求意见稿，对相关机构发展提出新要求。整体来看，对于上述五类地方金融组织，北京市的相关征求意见稿中在机构设立条件、公司变更、公司治理、风险管控等方面做出更为细化的要求。具体包括设置高准入门槛、股东资质、严令禁止开展违规事项等。2021年12月31日，央行正式发布《地方金融监督管理条例（草案征求意见稿）》，要求融资租赁公司、**公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、商业保理公司、地方资产管理公司等7类地方金融组织，原则上不得跨省级行政区域开展业务。同时，这一条例将这些金融业态监管的职责明确赋予地方政府。围绕地方金融组织发展这一主题，陕西、广西、广东、浙江等多个省市近期也有新规划。在易观分析金融行业高级分析师苏筱芮看来，北京对地方金融机构具体监管举措，将产生进一步的引领作用。在业内人士看来，符合本地情况的地方金融组织发展规划的出台，不仅有利于区域性金融风险的防范及化解，还能有效促进各类地方金融机构回归本源业务。事实上，地方金融组织一向被称为金融体系的“毛细血管”，监管部门也多次强调要深化地方金融机构改革，聚焦主责主业。而如何发挥好这类组织的功能作用，一直以来也是各地区金融监管部门的重要课题。（LWHX） 回到目录


【形势要点：A股市场审查趋严促使申请IPO企业撤单增加】
经WIND统计，近半月（3月14日-27日）共计20家企业IPO撤单。**官网最新披露更新的“2021年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单”显示，好顺科技、泰鹏环保也撤回了主板上市申请，公司终止IPO。据了解，好顺科技是一家专注于汽车养护用品研发、生产、销售、服务于一体的国家级高新技术企业，泰鹏环保则主要研发和生产聚酯纺熔非织造布及其复合材料，是国内聚酯纺熔非织造材料领域的领军企业。近期IPO撤单企业明显增多，仅3月25日这一天就有5家企业IPO撤单，其中科创板、创业板各1家；北交所有3家。经统计，在3月21日-27日一周，IPO市场共计10家企业撤单，在3月14日-20日这周同样也有10家企业撤单。按月份整体来看，今年1、2月撤单企业数量分别有19家、6家，3月1日-27日则有28家企业撤单。这也意味着近半月撤单企业数量占全部53家的37.74%。投融资专家许小恒表示，一般企业撤单可能是调整上市战略或者解决一些问题事项，近半个月出现明显增多的情况可能与近期被否企业较多有关系，仅3月就有3家企业IPO被否、1家暂缓，还有2家取消审核。从上述撤单企业欲上市板块来看，创业板高达24家，占全部53家企业的45.28%。就年内撤单企业的整体情况来看，创业板撤单数明显高于科创板、主板、北交所。经WIND统计，年内创业板IPO企业撤单数量有24家，北交所有13家，主板和科创板各有8家。