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【形势要点：国常会要求运用多种政策工具稳住经济大盘】
国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议。会议指出，受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，4月份经济新的下行压力进一步加大。要贯彻党中央、国务院部署，坚定信心，正视困难和挑战，着力稳住经济大盘，为统筹做好各项工作提供基础，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。一是财政、货币政策要以就业优先为导向，退减税、缓缴社保费、降低融资成本等措施，都着力指向稳市场主体稳岗位稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费。要进一步研究运用多种政策工具，调动地方积极性并压实责任，切实稳岗位稳就业。二是确保物价稳定。我国基本民生需求品供应是充裕的，但不可掉以轻心。要抓实粮食生产，确保粮食产量和供应稳定，夯实稳物价基础。在做好疫情防控同时进一步畅通物流特别是重点地区物流，维护产业链供应链稳定。三是确保能源正常供应。在前期向中央发电企业拨付可再生能源补贴500亿元、通过国有资本经营预算注资200亿元基础上，再拨付500亿元补贴资金、注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策、强化协调，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。四是对当前有困难的企业和职工，给予住房公积金政策支持。今年底前企业申请即可缓缴，职工正常提取公积金和申请公积金贷款不受影响，预计减缓企业负担900多亿元。职工未正常偿还公积金贷款，不作逾期处理。各地可合理提高公积金租房提取额度。五是抓紧研究养老保险费缓缴政策扩围、延长实施期限的措施，指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。（LLLT） 回到目录


【形势要点：世卫组织建议中国调整不可持续的防疫政策】
据外媒报道，世界卫生组织总干事谭德塞5月10日表示，新冠病毒正在进化，其特性正在变得更具有传播性，随着这种特性变化，改变相关措施是非常重要的。对于中国的疫情防控政策，谭德塞指出，考虑到病毒现在的特性以及我们对未来的预期，我们认为，清零战略是不可持续的。特别是当我们现在对这个病毒有了更好的了解，当我们有很好的抗疫工具可以使用时，过渡到另一个战略将是非常重要的。谭德赛表示，世卫组织已经与中国专家讨论了这个问题，并表示这种方法是不可持续的。在谭德塞之后发言的世卫突发卫生事件规划执行主任迈克•瑞安博士说，“作为世卫组织，我们一再强调需要保持平衡，我们必须在防疫的同时，顾及防疫措施对社会和经济的影响，这并不是一件容易兼顾的事。”他提到，自冠病于2019年年底在中国武汉首次出现以来，中国录得的新冠疫情死亡人数累计1.5万人，相较于美国的将近100万人、巴西超过66.4万人和印度超过52.4万人，中国的新冠病毒死亡人数相对较低。考虑到这一点，中国作为全球人口最多的国家，坚持要采取强硬措施来遏制冠病传播是可以理解的，但严格和长期的封锁对中国这个世界第二大经济体造成了沉重的打击。对于谭德塞的看法，5月11日，中国外交部发言人赵立坚表示，中方希望有关人士能够客观理性看待中国疫情防控政策，更多地了解事实，不要发表不负责任的言论。（LHJ） 回到目录


【形势要点：4月份CPI指数的结构变化值得关注】
根据国家统计局发布的2022年4月份全国CPI（居民消费价格指数）数据。4月份，受国内疫情及国际大宗商品价格持续上涨等因素影响，CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.1%。各地区各部门多措并举做好保供稳价，扣除食品和能源价格的核心CPI稳中有降，同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点。从环比看，食品价格由上月下降1.2%转为上涨0.9%，影响CPI上涨约0.17个百分点。非食品中，受国际油价变动影响，汽油和柴油价格分别上涨2.8%和3.0%；受小长假因素影响，飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格分别上涨14.9%、6.8%和1.5%。从同比看，食品价格由上月下降1.5%转为上涨1.9%，影响CPI上涨约0.35个百分点。猪肉价格下降33.3%，降幅比上月收窄8.1个百分点。非食品价格上涨2.2%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约1.78个百分点。非食品中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨29.0%、31.7%和26.9%；住房保养维修及管理、教育服务价格分别上涨3.1%和2.6%。据测算，在4月份2.1%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.7个百分点，新涨价影响约为1.4个百分点。由此来看，CPI价格稳步上涨的趋势，主要是食品和能源价格上升引起。而核心CPI增速的下滑，表明整体需求仍较疲软。（LWHX） 回到目录


【形势要点：4月份国内PPI涨幅回落暗含生产放缓趋势】
根据国家统计局公布的数据，4月份，尽管国际大宗商品价格高位运行，但各地区各部门坚决贯彻落实保供稳价决策部署，PPI环比和同比涨幅均有所回落。从环比看，PPI上涨0.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中，生产资料价格上涨0.8%，涨幅回落0.6个百分点；生活资料价格上涨0.2%，涨幅与上月相同。国际原油、有色金属等大宗商品价格高位震荡，国内相关行业价格涨幅回落。从同比看，PPI上涨8.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。其中，生产资料价格上涨10.3%，涨幅回落0.4个百分点；生活资料价格上涨1.0%，涨幅扩大0.1个百分点。保供稳价政策效果继续显现，调查的40个工业行业大类中，价格涨幅回落的有22个，比上月增加1个。石油和天然气开采业上涨48.5%，扩大1.1个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨38.7%，扩大5.9个百分点；燃气生产和供应业上涨20.7%，扩大4.4个百分点；农副食品加工业上涨2.6%，扩大1.9个百分点。在4月份8.0%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为5.9个百分点，新涨价影响约为2.1个百分点。PPI继续维持高位，反映了目前原材料和能源供应扭曲的情况，但PPI的持续下滑，则表明企业生产方面在生产资料价格和劳动力成本压力下的放缓趋势。（LWHX） 回到目录


【形势要点：国务院要求财政与货币政策优先保就业】
国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议，会议指出，受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，4月份经济新的下行压力进一步加大。值得注意的是，国务院常务会议强调，财政货币政策要以就业优先为导向，退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费。要进一步运用多种政策工具，调动地方积极性并压实责任，切实稳岗稳就业。会议指出，要按市场化法治化原则，通过发行不动产投资信托基金等方式，盘活基础设施等存量资产，以拓宽社会投资渠道和扩大有效投资、降低政府债务风险。指导地方拿出有吸引力项目示范，对参与投资的各类市场主体一视同仁。会议指出，今年高校毕业生人数创历史新高。为帮扶经济困难家庭毕业生减负和就业，决定免除今年及以前年度毕业生今年应偿还的国家助学贷款利息，免息资金由财政承担；本金可延期1年偿还。此项政策惠及400多万高校毕业生。（LHJ） 回到目录


【形势要点：中国**推动民企债券融资专项支持计划】
中国**表示，为落实完善民营企业债券融资支持机制，交易所债券市场推出民营企业债券融资专项支持计划，以稳定和促进民营企业债券融资。民营企业债券融资专项支持计划由中国证券金融股份有限公司运用自有资金负责实施，通过与债券承销机构合作创设信用保护工具等方式，增信支持有市场、有前景、有技术竞争力并符合国家产业政策和战略方向的民营企业债券融资。日前，首单项目已落地，由专项支持计划与金融机构联合为“GC晶电01”提供1亿元增信支持，助力企业债券融资5亿元。“GC晶电01”是由民营上市公司晶科科技发行的乡村振兴碳中和绿色公司债券，募集资金主要用于乡村振兴、绿色碳中和光伏电站项目。下一步，**将支持和鼓励更多金融机构参与民营企业债券融资专项支持计划。（LHJ） 回到目录


【形势要点：中资美元债发行将因人民币贬值面临更大压力】
今年中资美元债发行将因近期美债利率的飙升和人民币贬值面临更大压力。彭博数据显示，今年中资美元债市场有1861亿美元债券需到期偿付，为历史最高，同时2020年以来随着中资地产公司信用风险加速暴露，新发遇阻，这已导致一级市场上中资美元债在亚洲美元债市场的占比开始明显回落。今年中资美元债一级发行量占亚洲（除日本）美元债市场的份额萎缩至46%，创下2013年以来最低，较五年前的高点下降了约20个百分点。而随着美联储开启加息周期，10年期美债收益率在两个月的时间里攀升逾1个百分点，中美利差深度倒挂。穆迪副董事总经理钟汶权指出，随着美元流动性趋紧且利率抬升，一些投资者重返美国市场，因此中资美元债想吸引买家将面临更多挑战，尤其是那些需要为未来12个月到期的债务进行再融资的公司。外汇市场上，在岸人民币自4月下旬以来跌约5%，快速击破多个整数关口至2020年来的新低，这无疑给本已疲弱的中资美元债市场带来更多打击。简单来说，中资美元债发行人在中国国内经营中赚取的是不断贬值的人民币，并需要更多费用兑付升值中的美元，用以支付海外债权人，这将极大影响发债意愿。行业人士因此预测，今年不包含银行在内的中资美元债一级发行在亚洲（除日本外）美元债市场的占比，可能会进一步下降到42%至43%。（LLLT） 回到目录


【政策：四部委联合为2022年实体经济降成本工作划重点】
5月10日，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人民银行联合发布《关于做好2022年降成本重点工作的通知》。通知指出，2022年降低实体经济企业成本工作部际联席会议将重点组织落实好8个方面26项任务。通知提出，延续实施扶持制造业、小微企业和个体工商户的减税降费政策，并提高减免幅度、扩大适用范围。对小规模纳税人阶段性免征增值税。对小微企业年应纳税所得额100万元至300万元部分，再减半征收企业所得税。实施促进工业增长和服务业领域困难行业恢复发展的税费政策措施。对留抵税额提前实行大规模退税。优先安排小微企业，对小微企业的存量留抵税额于6月底前一次性全部退还，增量留抵税额足额退还。重点支持制造业，全面解决制造业、科研和技术服务、生态环保、电力燃气、交通运输等行业留抵退税问题。《通知》还明确，2022年被列为疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的服务业小微企业和个体工商户承租国有房屋，2022年减免6个月租金，其他地区减免3个月租金。各地可统筹各类资金，对承租非国有房屋的服务业小微企业和个体工商户给予适当帮扶。此外，进一步清理规范涉企收费。《通知》要求，清理转供电环节不合理加价，支持地方对特殊困难行业用电实行阶段性优惠政策。进一步清理规范行业协会商会、中介机构等收费。开展涉企违规收费专项整治行动，建立协同治理和联合惩戒机制，坚决查处乱收费、乱罚款、乱摊派。（LLLT） 回到目录


【形势要点：美国掏空“一个中国”政策将制造地缘政治陷阱】
美国国务院官网日前对于“美台关系”的表述，做了大篇幅的调整和修改，删除了两处重要内容：“美国不支持**”以及“1979年美中联合公报（《中美建交公报》）将外交承认从台北改为北京。美国在联合公报中承认中华人民共和国政府是中国的唯一合法政府，承认中国的立场，即只有一个中国，台湾是中国的一部分”。美国国务院还增添了一部分内容，如“美国长期奉行一个中国政策，以‘与台湾关系法’、美中三个联合公报和对台‘六项保证’为指导”，以及“台湾已成为美国在贸易和投资、健康、半导体和其他关键供应链、投资筛选、科技、教育和推进民主价值观等方面的重要伙伴”。对于中国来说，美国国务院的政策表述变化，是美国在对台政策上的一次大倒退。有国内学者表示，美国在**上不断“切香肠”（指不断挤压式地触碰大陆的敏感线，并获得实质利益），已经掏空了美国“一个中国”政策的实质性内容。观察形势可以看到，受乌克兰战争影响，美国和西方国家正努力将**与乌克兰问题做类比，以此警告中国大陆不要对台动武。中国政府一再强调，**与乌克兰问题的性质完全不同，中国不容**涉内政。但是，美国基于新的对华战略，不会放弃台湾这个地缘政治筹码。此次美国国务院大幅修改对台关系和“一个中国”内容，就是一个明确的信号。**已成为一个撬动中国的政策杠杆点，今后美国肯定会不断拿**来刺激中国大陆，实际上，这会制造出一个“地缘政治陷阱”，对中国大陆未来的战略及策略都形成重大考验。**是中国的核心利益，中国今后需要高度重视这一重大风险点。（AHJ） 回到目录


【政策：发改委印发“十四五”生物经济发展规划】
国家发改委5月10日印发《“十四五”生物经济发展规划》。《规划》提出，“十四五”时期，我国生物技术和生物产业加快发展，生物经济成为推动高质量发展的强劲动力，生物安全风险防控和治理体系建设不断加强。《规划》明确了生物经济4大重点发展领域。一是顺应“以治病为中心”转向“以健康为中心”的新趋势，发展面向人民生命健康的生物医药。二是顺应“解决温饱”转向“营养多元”的新趋势，发展面向农业现代化的生物农业。三是顺应“追求产能产效”转向“坚持生态优先”的新趋势，发展面向绿色低碳的生物质替代应用。四是顺应“被动防御”转向“主动保障”的新趋势，加强国家生物安全风险防控和治理体系建设。《规划》还部署了生物经济发展5方面重点任务：一是大力夯实生物经济创新基础。加快提升生物技术创新能力，培育壮大竞争力强的创新主体，优化生物经济创新发展的区域布局，深化生物经济创新合作。二是培育壮大生物经济支柱产业。加快推动医疗健康、生物农业、生物能源与生物环保、生物信息产业发展。三是积极推进生物资源保护利用。加大生物资源保护力度，健全生物资源开发利用体系，规范生物资源安全共享。四是加快建设生物安全保障体系。健全完善基础保障体系，加强重大疫情防控体系建设，切实筑牢国家生物安全屏障。五是努力优化生物领域政策环境。完善市场准入政策，扩大市场应用空间，加强知识产权保护，加大财政投入力度，强化金融支撑服务。（LLMY） 回到目录


【关键判断：让中国担心的不是人民币波动，而是资本外流】
近期，人民币对美元汇率持续贬值，引发国内外市场和监管部门的高度关注。5月9日，离岸人民币汇率一度跌破6.77，今年以来，人民币对美元已经贬值了6%。对于此轮人民币贬值，一些机构和监管部门的公开表态称，这一轮人民币回调，属于人民币汇率正常的双边波动，人民币不具备长期贬值条件。不过，面对人民币持续贬值的市场现实，这种声明似的表态更多是一种安抚。在地缘政治动荡、国内疫情防控、美国加息等因素的影响下，人民币汇率的贬值趋势已经形成，而且将维持一段时间。瑞银预期，未来几个月内人民币对美元汇率进一步走弱，甚至可能在年中突破“7”这个关口，下半年随着经济增长企稳反弹，市场信心逐渐恢复，人民币年底可能重回“7”以内。不过，对于中国来说，更让人担心的不是人民币汇率波动，而是资本外流。国家外汇管理局公布的数据显示，截至今年4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末下降683亿美元，降幅为2.14%。今年以来，我国外汇储备规模已呈现“四连降”，4月是降幅最大的一次。虽然官方表示，4月份我国跨境资金总体延续净流入态势，但要知道，这是在对外汇流动进行管理之下的结果。从目前的国内外态势看，资本外流是值得警惕的风险领域。如果一旦形成较强的市场预期并持续外流，对中国经济将是釜底抽薪。要扭转这一逐渐强化的态势，就必须让市场感受到中国的经济稳定、市场稳定、政策稳定。（AHJ） 回到目录


【政策：银保监会提出商业养老金融服务相关要求】
银保监会日前就规范发展第三支柱养老保险，向各银保监局、大型银行、股份制银行、理财公司、人身险公司、建信养老金管理公司下发《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》。通知对银行保险机构规范养老金融业务提出了诸多要求。银行保险机构开展商业养老金融业务应体现养老属性，产品期限符合客户长期养老需求和生命周期特点，并对资金领取设置相应的约束性要求；银行保险机构应在产品合同中与客户对特殊情形下的流动性安排作出明确约定，但不得以期限结构化设计等方式变相缩短业务存续期限。此外，通知还指出，银行保险机构应当落实客户适当性管理要求，充分了解客户年龄、退休计划、财务状况、风险偏好等信息，合理评估客户养老需求、风险承受能力等，向其推介销售适当的养老金融产品。银行保险机构对名称中带有“养老”但不符合本通知规定的金融产品进行更名或清理，并于2022年6月30日前向监管部门报送整改情况。通知提到，支持和鼓励银行保险机构依法合规发展商业养老储蓄、商业养老理财、商业养老保险、商业养老金等养老金融业务，向客户提供养老财务规划、资金管理、风险保障等服务，逐步形成多元主体参与、多类产品供给、满足多样化需求的发展格局。养老金作为长期资金，是资本市场最重要的长期资金来源之一。通知一方面强调银行保险机构应加强商业养老资金投资管理，有效管控商业养老金投资风险；一方面鼓励积极投向符合国家战略和产业政策的领域，为资本市场和科技创新提供支持。通知还指出，符合银保监会规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品可纳入个人养老金投资范围，享受国家规定的税收优惠政策。（LWHX） 回到目录


【形势要点：美元指数与美元兑人民币汇率的相关性上升】
5月10日，人民币对美元汇率中间价报6.7134，较前一交易日下调235个基点。截至当日17时许，在岸人民币兑美元升破6.73关口，较日内低点涨超500个基点；离岸人民币兑美元涨破6.77关口；美元指数仍逼近104。人民币贬值压力仍在持续。从美元指数与美元兑人民币汇率之间的关系来看，自2015年“8.11汇改”之后，美元指数与美元兑人民币汇率之间一直存在高相关性。在2018年以前，该相关性曾高达80%以上，而自从中美贸易摩擦发酵以来，其相关性一路下降至目前的50%左右。自2021年下半年起，美元指数与美元兑人民币汇率出现分岔走势，美元指数由2021年7月的92.49一路上升至2022年3月的98.52，升幅达到6.52%，而同期美元兑人民币汇率从6.47下降至6.34，形成美元与人民币同步走强的格局。4月以来，美元指数依然向上突破，于4月12日突破100关口，这将继续施压人民币汇率。回顾美元指数与美元兑人民币汇率的历史走势，每次美元指数向上突破至100关口的过程中都伴随着人民币兑美元的贬值。随着美联储鹰派“加息”，10年期美债收益率“破3”，当地时间5月9日报3.13%。显然，目前美元指数与美元兑人民币汇率之间的缺口正在逐步弥合，其相关性再度上升。（LLMY） 回到目录


【形势要点：习近平主席称中国支持欧盟战略自主】
中国国家主席习近平5月9日下午同德国总理朔尔茨举行视频会晤。据新华社报道，习近平指出，中国和德国都是有重要影响力的大国。当前形势下，中德尤其需要保持两国关系健康稳定发展，发挥好中德关系稳定性、建设性、引领性作用，这不仅有利于两国人民，也将为世界和平安宁作出重要贡献。习近平强调，中欧是全面战略伙伴，中欧是彼此机遇，中欧的共同利益远大于分歧。中方支持欧盟战略自主。中欧关系不针对、不依附、也不受制于第三方，这是双方应该长期坚持的战略共识。据新华社报道，朔尔茨表示，德方愿同中方共同庆祝两国建交50周年，保持各层级密切沟通往来，举办好新一轮德中政府磋商，就确保全球供应链稳定、宏观经济政策协调等重要议题开展对话，加强贸易投资、气候变化、抗击疫情、卫生医疗、教育文化等广泛领域合作。两国领导人还就乌克兰局势交换了意见。习近平强调，中方始终站在和平一边，从事情本身的是非曲直出发，独立自主作出判断，并一直在以自己的方式劝和促谈、推动局势降温。乌克兰危机将欧洲安全再次推到关键十字路口。要全力避免冲突激化、扩大化，导致不可收拾的局面。欧方要拿出历史担当和政治智慧，着眼欧洲长远安宁，寻求以负责任方式推动解决问题。欧洲安全应该掌握在欧洲人自己手中。（LHJ） 回到目录


【形势要点：美国重审创新计划加剧中美科技、金融脱钩】
据外媒报道，美国国会可能很快要求政府部门对寻求联邦资助的科技初创企业进行审查。《华尔街日报》披露的美国防部的研究报告显示，中国正在使用政府支持的方式，瞄准那些从小企业创新研究计划（Small Business Innovation Research, 简称SBIR）中获得美国国防部资助的公司。设立几十年来，SBIR旨在通过美国政府的竞争性奖励程序来促进创新。该报告还记录了一些案例，包括获SBIR资助的企业从中国国有企业获得风投资金以及与支持中国国防工业的中国实体合作。报告结论是，SBIR需要设立尽职调查，以确定潜在目标实体，然后进行更详细的审查。眼下国会一些议员正响应这些呼吁，寻求对SBIR以及相关的小企业技术转让计划（Small Business Technology Transfer, 简称STTR）进行五年后再授权。这项全面立法旨在提高美国竞争力。据美国小企业局称，在截至9月30日的本财政年度，美国预计将通过SBIR计划发放39亿美元资金。该局负责协调这一计划，但将资金发放的决定权给予各家参与机构。国防部的报告称，中国通常瞄准实体机构，如果相关实体具备某些能力、知识，或可以接受以及获取联邦拨款或投资，中国往往会把这些实体作为获得技术的目标。美国重新审定相关创新计划，意味着中国企业通过投资获得美国技术的限制会越来越严格，也表明美方持续推动中美的科技、金融脱钩的基本态度。（LWHX） 回到目录


【形势要点：去年全国多省份人口自然增长率为负值】
截至5月6日，据中新财经统计，除了吉林之外，已经有30个省份（自治区、直辖市）公布了2021年人口数据。从人口自然增长率来看，至少已经有10个省份的人口自然增长率为负值，包括黑龙江、辽宁、重庆、内蒙古、湖南、湖北、上海、江苏、河北和山西。多个省份自然增长率是多年来首次转负。其中，江苏人口自然增长率为-1.12‰，这是新中国成立以来，江苏年度人口自然增长率首次转负。另外，东北地区是人口自然增长率“洼地”。黑龙江、辽宁的人口自然增长率较低，黑龙江人口出生率为3.59‰，死亡率为8.70‰，人口自然增长率为-5.11‰。辽宁全年出生人口20.0万人，出生率4.71‰；死亡人口37.7万人，死亡率8.89‰；人口自然增长率-4.18‰。为什么东北地区人口自然增长率这么低？国务院发展研究中心公共管理与人力资源研究所研究室主任冯文猛表示，出生和死亡情况会影响人口自然增长率。东三省人口出生率比较低，死亡率相对较高。冯文猛指出，出生率比较低，是因为东北三省人口中，年轻人口较少，这主要是东北地区近些年人口外流情况比较严重。当地气候因素、近些年的经济增长及就业等问题导致大批年轻人外流，婚育期人口的下降自然导致生育减少。而死亡率较高，是因为年轻人口外流也导致东北地区老龄化程度相对更高，老年人数量相对多，也导致死亡人数相对增加。所以，出生率下降、死亡率上升，就导致了人口自然增长率比较低。（LLMY） 回到目录


【形势要点：央行货币政策坚持总量和结构双重调节】
5月9日，央行发布2022年第一季度中国货币政策执行报告。其中提出，稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度，稳字当头，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，坚持不搞“大水漫灌”，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，落实好稳企业保就业各项金融政策措施，聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。用好各类货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。结构性货币政策工具积极做好“加法”，引导金融机构合理投放贷款，促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的企业、行业倾斜。适时增加支农支小再贷款额度，用好普惠小微贷款支持工具、科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，抓实碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款运用。健全市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，着力稳定银行负债成本，持续释放贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业综合融资成本。密切关注物价走势变化，支持粮食、能源生产保供，保持物价总体稳定。（LWHX） 回到目录


【形势要点：央行提出以我为主兼顾内外平衡的汇率政策】
央行在一季度货币政策执行报告中表示，今年以来货币政策主动应对，靠前发力，增强前瞻性、精准性、自主性，金融服务实体经济质效不断提升。把握好内部均衡和外部均衡的平衡。对于一段时期以来，人民币汇率波动，央行在最新报告阐述下一阶段货币政策思路时表示，深化汇率市场化改革，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，加强预期管理，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。对于未来的汇率政策，央行报告提出，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，加强跨境资金流动宏观审慎管理，强化预期管理，引导市场主体树立“风险中性”理念，保持外汇市场正常运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。密切关注主要发达经济体货币政策调整，以我为主兼顾内外平衡。（LWHX）